破發是指個股跌破發行價，一些新股在上市當天就出現破發的情況，這意味在上市當天賣出單較多，空方力量大于多方力量，出現這種情況的原因有：
1、次新股的估值過高，與其價值不相符合，其泡沫性較大，從而導致個股在上市之后，穩健投資者以及主力大量的拋出手中籌碼，使其股價出現下跌，跌破發行價，回歸其價值的情況。
2、一些周期性個股上市時，其行業周期正處在高峰，市場預期未來業績增長幅度下降，則有可能會導致股價破發的情況出現。
新股上市首日破發是為什么?
1、新股發行價格太高
當新股發行價格太高的時候，會從市場上抽取大量的資金，影響整個市場的流動性，就可能面臨破發的風險。
2、市場行情不好
在一般情況下，當市場行情不好的時候，那么新股發行是比較容易出現破發的情況，這一點大家是可以從過往的股票破發記錄中進行查看。
3、證券市場逐漸成熟
如果市場相對成熟之后，就會有可能存在新股發不出的情況，只是在上市交易之后就被市場不認可，那么一段時間后是可能存在跌破發行價的情況。
4、新股發行估值越來越高
注冊制下，新股發行估值越來越高，與已經上市的同類公司相比估值優勢不明顯。
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