企業如何決定在境內還是境外上市？境外上市和境內上市情況一樣嗎？

企業如何決定在境內還是境外上市?

企業選擇在境內上市或境外上市應視各自的具體情況而定，關鍵是要找準定位。一般來說，在境內上市對情況比較熟悉，對相關法律法規和游戲規則比較了解，文化背景相通，上市成本較低，有地理位置優勢，主要產品和市場在國內的企業容易得到投資者認同，廣告效應明顯。但由于企業對境內上市的認同度較高，因此排隊現象較為明顯，上市時間與進程較難以把握，但這可能是暫時現象，隨著注冊制改革的進一步到位，上述現象有望得到緩解。因此對大多數企業而言在境內上市利大于弊。

實際上從國際經驗來看，大多數國家的企業都是充分利用本國市場的地利、人和的優勢在本土上市，隨著企業經營規模的擴大和業務的國際化發展再選擇境外多地掛牌，如到了跨國公司的規模，可實現多國掛牌交易，因為企業規模大，才能承受多地上市的成本。

當然，如果企業的主要產品和市場在境外，或者國際化程度較高能得到境外市場及投資者高度認同，或者企業規模大需要多地上市解決融資問題可選擇合適的境外市場上市。

境外上市和境內上市情況一樣嗎？

1、境內證監會、交易所對企業經營的干預多

境內上市的情況下，證監會和交易所易干預企業經營，一些交易行為即便企業董事會、股東會都通過，仍需要經過證監會和交易所的同意。相較這點境外上市的公司有更多的自主性。

2、兩者盈利要求不同

境內上市對企業盈利要求更高，一些新興行業，如互聯網企業、提供解決方案的企業等，即便是有持續的盈利，可能也會對盈利模式能否持續產生質疑，包括企業歷史沿革、歷史中出現的與盈利能力無關的問題也會被納入關注點。因此在境外上市中不存在的問題在境內可能導致無法上市。

3、兩者上市的制度不同

境內上市是核準制，上市的企業都要經過中國證監會的核查，上市很多規定不好把握，企業上市門檻高。境外上市是注冊制，有清晰的法律標準，只要符合上市硬指標向相關部門注冊資料就可以上市。

4、兩者的市盈率不同

我國重新啟動IPO以來，境內資本市場的平均發行市盈率為25倍(有的股票發行市盈率達到了50多倍)，是境外資本市場的2—3倍(香港主板平均發行市盈率是10倍，新加坡市場平均發行市盈率是7倍，歐美市場平均發行市盈率是7—8倍)。

這意味著企業發行同樣數量的股份，在境內資本市場可以募集到境外資本市場2—3倍的資金，如發行一定數量的股票，在境內證券市場能夠募集10億元資金，在境外證券市場只能募集到3—4億元的資金。市盈率高，同樣一只股票在國外成交的價格要遠遠低于國內的股票價格，能讓上市公司發行同樣的股份得到融資更多。而境外上市通常市盈率較低。

5、兩者上市費用不同

境內上市雖不容易，但境內上市公司的審計費用、向交易所支付的上市費用等持續費用，遠遠低于境外市場。在境外市場上市，維護成本高，需要向在當地聘請的信息披露聯絡人以及財務總監，支付較大金額費用。